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对话基金经理市场强弱取决于信贷政策

发布时间:2021-10-14 19:23:03 阅读: 来源:阻火模块厂家

对话基金经理:市场强弱取决于信贷政策

对话基金经理:市场强弱取决于信贷政策 更新时间:2010-12-6 7:59:19   第一创业证券投资总监  创金资产总经理  苏彦祝  记者:最近的市场很纠结,投资人有找不着北的感觉,你觉得影响市场的最重要因素是什么?  苏彦祝:中短期来看,抑制通胀政策的强弱,直接决定了市场的上下空间。长远来看,市场中的结构性机会依然存在,但要通过自上而下的行业选择,以及自下而上的个股选择才能驾驭。  记者:通胀的影响真的这么大吗?   苏彦祝:在我的分析框架里,通胀确实占据了比较重要的位置。我们认为传统性行业更多地会表现为阶段性行情,原因就是因为通胀风险。   记者:在通胀可能引发的政策紧缩下,股市还有投资机会吗?  苏彦祝:我们认为在政府不是强力收缩的情况下,结构分化的投资机会仍然存在。如果政府施行很强的收缩政策,比如明年信贷目标控制在6万亿以下或者5万多亿,那么整个市场就会缺钱。我们老说的流动性充裕,流动性掌握在政府手里,而政策是可控的。只要一收缩信贷,民间利率立刻提升,企业里缺钱首先就要卖小非,就要去囤钱。如果政府动作没那么强,市场会有较好表现。  记者:近期的市场会怎么走呢?  苏彦祝:后期市场震荡风险肯定是在增加,会不会出现比较大的下跌风险还得看政策,因为市场这只手往上推,政府的这只手往下压,我们不知道政府这只手的节奏是如何的。  记者:现在投资者普遍看好新兴产业,觉得未来机会很大,你怎么看?  苏彦祝:十二五规划里,大家关心较多的是战略新兴产业方面的动向。这包括节能环保、新一代的信息技术、新一代生物技术、高端装备制造业、新能源、新材料、新能源汽车。  这些新方向与市场特别相关,但在投资过程中不能一一对应,不能说只要符合战略新兴产业就一定能投,这只是一个方面,这只是表明了国家对这些领域会重点投入,重点扶持,至于能否扶得起来,还要看企业自身的发展,要看技术路线可不可行。   有些能扶起来,在发展过程中,技术路线很清晰,建立了专利,建立了壁垒的企业受益是非常明确的;而有一些行业非常不明确,技术路线不确定,谁能最后胜出,不确定性很大,其实很多企业都倒下,变成先烈了,并没有走到最后,这是我们要注意的。   清华大学工学硕士,2000年进入南方基金,曾任投资部总监、投资决策委员会委员、基金经理、企业年金经理,直接管理的基金资产规模最高达400亿人民币,多次获得晨星等机构评选的最佳基金经理奖等。2010年3月加入第一创业证券公司。

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